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全球经济震荡里,中国的机会在哪里?

转载自 : 中外管理杂志 2020-06-03 12:27 收藏 喜欢

本文转载自微信公众号“中外管理杂志”; 文:本刊记者 王 涛 责任编辑:李 靖

疫情以来,美国的股市隔三差五就出现暴跌熔断,最近也依然在大幅震荡。那么,全球经济如此震荡,中国的机会又在哪里?对此,独立经济学家、鑫星伊顿投资顾问有限公司CEO金岩石给出了自己的答案。

1、如今,一边是钱不值钱,一边是家家缺钱

金岩石表示:面对这样的金融危机,原来研究金融市场的理论几乎都失效了,它验证了行为金融学的一个原理——当市场在非理性繁荣持续的过程中,会由于一个非常小的偶尔性事件,触发断崖式下跌。这就是金融市场上的一个经济现象,我们正处在这样一个过程中。

而石油价格暴跌带来什么结果呢?用一个简单的比较可以说明,同样一桶农夫山泉的价格超过了一桶原油,这就是水比油贵。当石油价格暴跌到前所未有程度的时候,将直接捅破了多数人看不到的次级债。那些依赖石油出口的国家,比如:俄罗斯,一度在不到1个月的时间,股市就从16000多点暴跌到了800多点。我们正在经历一场全球金融震荡,而中国的股市也经历了一次又一次的冲击。

金岩石分析称:每一次金融危机都可能伴随一场债务危机,而化解债务危机的方法,就是央行发行纸币。因为宏观经济简单来说就是用货币来治理国家,用货币来治理全球。每一次危机都是源于某一个债务链的崩溃。而化解危机的方法,就是发更多的纸币和债券。这样可以推演出一个全球金融危机的模式,那就是每一次化解危机的方法,都酝酿着下一场更大规模的危机。这就走陷入了一个悖论:一方面是流动性资金极度充裕,而另一方面却是所有的,市场一个接一个地告急。

这种现象可以概括为,第一,避险资产和风险资产同步变成了风险;第二,流动性充裕和恐慌性钱荒同时存在。一方面发行的货币滚滚流出,另一方面信用等级最高的债券利率却出现了大幅度的下降。放眼全球,一边是钱不值钱,一边是家家缺钱,这就是金融市场中最为严峻的一种现象。

金岩石认为:受新冠肺炎疫情影响,股市崩溃,石油价格暴跌,数字货币比如比特币腰斩,黄金价格震动,一瞬间所有避险资产都变成了风险资产。这些告诉我们,金融海啸又来了,这绝不是危言耸听。

当中国走出疫情危机时,其他国家一个个开始产生连锁反应、相继封城、封国,意味着全球经济的供应链因此受阻,全球服务业大幅度贬值。

“中国今年第一季度的经济数据非常难看,今年的GDP增幅能不能守住5%是一个巨大的问号,但是经济下滑带来的连锁反应只有两个——淘汰和转型。”金岩石直言不讳地说。

2、每一次经济动荡,都会助推新经济的成长

其实正在发生的新冠肺炎疫情和17年前的非典疫情是同一个东西,那就是病毒世界挑战人类的生存空间。

很多人以为人类能够战胜病毒,其实不能,病毒的历史远远长于人类,人类能够知道的病毒和能够治理控制的病毒少之又少。

金岩石表示:“病毒导致我们不知不觉开始选择另外一种生活方式。在非典期间,我们看到互联网电商崛起,而今天新冠肺炎疫情,或将成就云商。从电商到云商,人类共同创造了一个新的生态圈——数字经济。数字经济是用知识、信息、数据为关键生产要素的经济体。”

电商和云商的差别就是云商在电商的身上长出了两个的翅膀,一个是无线互联,一个是智慧物流。当电商升级到云商的时候,我们不知不觉的走进了一个新的市场,那就是云端市场。创造了一个新的生态,那就是云端。这时候可以看到数据、思想、信用、知识等都变成了不可或缺的关键生产要素,就像我们今天每个人都离不开手机一样,所以可以预见未来的我们,那就是手上一只“机”,头顶一片“云”,中间一条“链”,这个链就是区块链,因为云平台的底层就是区块链技术。

金岩石进一步分析称:大家都知道,在实体经济中,劳动创造价值,然而劳动是有限的,在虚拟经济中,交易创造价值,而交易是无限的。当我们走进数字经济,就能看到一个新的价值体系,在这里,平台创造用户,用户创造价值。数字经济的价值链就是平台+流量。一旦理解了数字经济的生态圈,我们就会看到,每一次经济动荡,都会助推新经济的成长。

当然,适者生存,并不是所有企业能够走上云端。不是所有企业都能够完成转型,于是外界看到的一定是——淘汰远多于转型,对于被淘汰的企业,应该说并不是所有人都能看到数字经济的财富和机会。

3、全球金融震荡,中国迎来四大机会

金岩石指出:当全球金融震荡进一步延续时,中国反而像一个相对稳定的避风港一样,屹立在全球金融动荡的边缘,这将使中国在多方面受益。

第一,如果美国股市腰斩,中国股市跌了不到25%,我们可以看到中国股权资产的相对价值在上升,可以预见,一旦欧美金融震荡找到了底部,中国的A股会率先企稳反弹,一个中国的牛市会在今年下半年重振雄风。

第二,石油价格暴跌,意味着中国迎来了廉价石油的机会,中国作为制造业第一大国,生产成本将下降,因为石油是工业的粮食。

第三,当中国率先走出新冠肺炎疫情的重灾区后,必将赢得世界的尊重。中国应对疫情的方法,强化了中国信用,意味着我们可以全球发债,也就意味着将“不缺钱”。

第四,在全球债务危机爆发时,中国的债务就会相对安全,因为中国的债务有国家信用作背书。

所以全球金融震荡,虽然一度看不到底,但是对中国来说,至少看到有一些非常明显的机会已经到来。

4、要“弃房、持股、证券化”

那么,金融震荡对多数企业投资和多数人的机会在哪里呢?金岩石称:很多人以为能够等待财富到来,其实人生财富就靠两个字——选择,今天我们该如何选择?那就是弃房(投资性房产)、持股、证券化。

金岩石这样解释道:因为楼市投资黄金时代已经结束,中国的城市化基本完成了,我们将很快看到,房地产并不是我们的财富,因为房地产升值的空间仅仅是在城市化高歌猛进、货币化汹涌而来的阶段,然而这个阶段结束了。取而代之的一定是我们追求财富,首先是要追求自由现金流,而股市就会逐渐上升为财富的主要来源。

我们看到,过去几年正在形成未来几年会急速扩张的是一个新中产阶层,他们的共性就是“双轨收入”。一轨是职业收入,可以选择自己的职业;另一轨就是财产收入,配置好自己的资产。

“如果我们理解未来的社会发展,如果理解新中产家庭的资产配置,就会看到新的‘721法则’,那就是你的财富能不能够继续成长,能不能够实现财富自由,资产配置决定70%,股票选择决定20%,择时选择决定10%。这次疫情引发的金融海啸,给了大家足够的时间去选择、去思考。总之,中国的机会在于中国的经济免疫力,每个企业和个人的机会在于合理的资产配置——弃房持股证券化。”金岩石最后总结道。

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